工程机械市场加速探底，6月CMI指数环比微降

2022年6月份中国工程机械市场指数即CMI为102.16，同比降低15.90%，环比降低1.85%（依据CMI判断标准，6月CMI值仍低于荣枯值130，而且已逼近收缩区间，警惕市场下行风险累积）。

6月份中国工程机械市场指数同比、环比均有所下降，表明国内工程机械市场受周期性、汛期、复工及开工不足等影响，处于加速探底的区间内，但同比和环比降幅有微幅收窄。

截止到6月24日，西北的开工率在55%左右，东北的开工率在48%左右，华东的开工率在53%左右，西南的开工率在48%左右，华南的开工率在53%左右，华中的开工率在50%左右，华北的开工率在53%左右，比上期（6月10日）分别增加3、-3、2、-7、-2、-3和2个百分点。

对比6月中下旬与5月末的情况来看，各区域的开工率相对而言维持稳定，但东北、西南和华东地区的山东地区，受殉情影响有不同程度的降低，但是整体而言，国内工程机械市场的开工情况逐步转弱进入年度淡季。

CMI指数中，针对制造商群体进行调研反馈的库存指数比上期提高8.7个百分点，生产指数降低3.4个百分点；针对代理商群体调研反馈的新订单指数同比降低32.4个百分点，环比降低6.8个百分点，针对市场一线调研的用户价格指数同比降低2.22%。

图/ 2019年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会挖掘机分会公开的数据显示，2022年5月纳入统计的26家主机制造企业，2022年5月，共计销售各类挖掘机械产品20624台，同比下降24.2%；其中国内市场销量12179台，同比下降44.8%；出口8445台，同比增长63.9%。其中国内市场高于我们预期2147台，高出我们预期超过20%，市场似乎在加速触底。

从市场终端的情况来看，2022年6月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低18.36%，环比降低2.50%。

从需求端的增加投资情况来看，目前改善的幅度非常小，投资增速普遍下滑。采矿业固投增速维持高位，但增速也有所回调，铁路投资下滑有所收窄，与工程机械行业需求紧密关联的公路、基础设施、房地产等行业的投资均不理想，而且装备制造业本身的投资增速也在小幅下滑。

2022年1-5月份，固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%，增速比上月降低0.6个百分点。

1-5月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.7%，增速比上月提高0.2个百分点。其中，水利管理业投资增长11.8%，公共设施管理业投资增长7.9%，道路运输业投资增长-0.3%，铁路运输业投资下降3.0%，增速分别降低0.2、提高0.8、降低0.7和提高4.0个百分点。

1-5月份，采矿业投资同比增长17.3%，其中煤炭投资增长40.7%，增速均小幅下降；黑色金属、有色金属和非金属采选业投资分别增长82.3%、12.2%和26.2%，只有黑色金属比前4月实现了继续增长。

1-5月份，制造业投资同比增长10.6%，比上月降低1.6个百分点；其中，装备制造业投资增长22.0%，原材料制造业投资增长11.0%，增速分别比前4月降低0.9和2.2个百分点。

1-5月份，房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%，降速比上月扩大1.3个百分点。房地产开发企业到位资金同比下降25.8%，降幅扩大2.2个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比下降1.0%，房屋新开工面积下降30.6%，分别恶化1.0和4.3个百分点。

图/ 2022年1-5月各地区固定资产投资同比增速情况

分地区看，东部地区投资同比增长5.0%，中部地区投资增长10.9%，西部地区投资增长7.9%，东北地区投资下降4.4%，分别比前5月下降1.3、1.1、0.6和提高3.3个百分点。

1-5月份，投资同比增速前10位的地区分别为：内蒙古自治区、湖北省、新疆维吾尔自治区、江西省、甘肃省、浙江省、宁夏回族自治区、河南省、福建省和安徽省。然而，对比1-4月，安徽省代替河北省进入前10位。但是国内绝大多数地区的固定资产投资的增速均有所回撤，只有宁夏、广西和辽宁比前4月增速有所提高，甚至天津、青海、西藏、吉林和上海的固投增速仍为负值。

在与工程机械密切关联的需求领域，业内外给予厚望的是水利建设投资，截至到5月31日，已累计安排 2022年中央水利建设投资计划2307.5亿元，完成率33.7%。已分解落实到 13377个水利项目，已开工 9417个，开工率70.4%。已拨付到项目单位的资金1533.0 亿元，资金到位率 66.4%。其中，中央资金到位率是84.3%；地方资金到位率是49.3%。 

从地区看，广东、山东两省完成投资超过100 亿元，云南、安徽两省完成投资超过50亿元。从项目类型看，重大水利工程完成率41.8%，病险水库(水闸)除险加固完成率25.2%，灌区建设和现代化改造完成率28.7%，水生态保护和中小河流治理完成率28.7%，中小型水库建设完成率19.7%。 

按照整体的情况预计，全部完成投资的话，2022年的水利建设投资大概能到6900亿元，而2021年投资接近2900亿元，也就是说水利投资规模可能将增长238%。但是从上述统计的资金到位率情况来看，仍需改善。

从国家统计局的项目统计数据来看，2022年1-5月份，计划总投资亿元及以上项目(简称大项目）完成投资同比增长10.2%，高于全部投资4.0个百分点；对全部投资增长的贡献率为83.3%，比1-4月份提高2.0个百分点；拉动全部投资增长5.2个百分点。从先行指标看，1-5月份，新开工项目个数同比增长26.1%，新开工项目计划总投资增长23.3%，投资项目（不含房地产开发投资）到位资金增长18.4%，有利于投资规模持续扩大。

2022年6月下旬，尽管相比5月同期，我们看到了各区域不同程度的弱势复苏，但对于中期市场，我们判断国内工程机械市场仍然承受着下行周期的下行压力，市场正在加速筑底过程。

将2022年5月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，我们预测2022年6月，国内挖掘机市场销量为10893台，同比降低35.79%。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。