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工程机械市场景气度继续回落,5月CMI指数继续降低

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来源:匠客工程机械

2022年5月份

中国工程机械市场

2022年5月份中国工程机械市场指数即CMI为104.09,同比降低15.96%,环比降低3.32%(依据CMI判断标准,5月CMI值仍低于荣枯值130,逼近收缩区间,警惕市场下行风险累积)。

5月份中国工程机械市场指数同比、环比均有所下降,表明国内工程机械市场受新冠肺炎疫情等影响,仍然处于持续下行的区间内,但同比和环比降幅有微幅收窄,也表明市场的下滑幅度有微幅改善。

截止到5月23日,西北的开工率在57%左右,东北的开工率在56%左右,华北的开工率在51%左右,比上期(5月9日)分别增加4、6和3个百分点;华南的开工率在50%左右,西南的开工率在49%左右,华中的开工率在48%左右,比上期分别降低4、3和4个百分点;华东的开工率在50%左右,均与上期持平。对比5月中下旬与4月末的情况来看,各区域的开工率有不同程度的恢复,但是整体而言,工程复工的情况较为不理想,进而影响到设备的开工率远低于近两年同期。

CMI指数中,针对制造商群体进行调研反馈的库存指数比上期降低3.6个百分点,生产指数小幅提高1.2个百分点;针对代理商群体调研反馈的新订单指数同比降低25.3个百分点,环比降低24.6个百分点,针对市场一线调研的用户价格指数环比降低2.45%。

图/ 2018年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会挖掘机分会公开的数据显示,2022年4月纳入统计的26家主机制造企业,2022年4月,共计销售各类挖掘机械产品24534台,同比下降47.3%;其中国内市场销量16032台,同比下降61.0%;出口8502台,同比增长55.2%。其中国内市场高于我们预期1061台,与我们的预期基本相符。

从市场终端的情况来看,2022年5月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低21%,环比提高3.76%。

从需求端的增加投资情况来看,受新冠肺炎疫情等多方面因素影响,投资增速普遍下滑,除采矿业固投增速维持高位、水利投资有所改善之外,与工程机械行业需求紧密关联的公路、铁路、基础设施、房地产等行业的投资均不理想,客观来看,稳基建,目前受各种因素影响仍然没有稳住。

2022年1-4月份,固定资产投资(不含农户)153544亿元,同比增长6.8%,增速比上月降低2.5个百分点。

1-4月份,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长6.5%,增速比上月降低2个百分点。其中,水利管理业投资增长12.0%,公共设施管理业投资增长7.1%,道路运输业投资增长0.4%,铁路运输业投资下降7.0%,增速分别提高2、降低1、3.2和4.1个百分点。

1-4月份,采矿业投资同比增长18.8%,其中煤炭投资增长46.1%,黑色金属、有色金属和非金属采选业投资分别增长81.9%、21.3%和33.7%,后二项投资比前3月实现了小幅增长。

1-4月份,制造业投资同比增长12.2%。其中,装备制造业投资增长22.9%,原材料制造业投资增长13.2%,增速分别比前3月降低3.4、4.4和1.8个百分点。

1-4月份,房地产开发投资39154亿元,同比下降2.7%,增速比上月降低3.4个百分点。房地产开发企业到位资金同比下降23.6%,降幅扩大4个百分点;房地产开发企业房屋施工面积同比持平,房屋新开工面积下降26.3%,分别恶化1.0和8.8个百分点。

图/ 2022年1-4月各地区固定资产投资同比增速情况

分地区看,东部地区投资同比增长6.3%,中部地区投资增长12.0%,西部地区投资增长8.5%,东北地区投资下降7.7%,分别比前3月下降3.2、2.4、2.8和6.3个百分点。

1-4月份,投资同比增速前10位的地区分别为:内蒙古自治区、湖北省、新疆维吾尔自治区、甘肃省、江西省、河南省、浙江省、福建省、宁夏回族自治区和河北省。然而,对比1-3月,国内所有地区的固定资产投资的增速均有所回撤,甚至辽宁、天津、上海、西藏和吉林出现了不同程度的下滑。

从资金层面来看,2022年1-4月,全国发行新增债券16909亿元,其中一般债券2890亿元、专项债券14019亿元。全国发行再融资债券4179亿元,其中一般债券1680亿元、专项债券2499亿元。合计,全国发行地方政府债券21088亿元,其中一般债券4570亿元、专项债券16518亿元。 

图/ 2022年1-4月各地区债券发行情况

分区域来看,只有广东省、山东省、北京市、河南省、浙江省、四川省这6个地区的专项债券发行额度超过了1000亿元。从增幅来看,对比前2月的数据,增幅较大超过200%的有湖北、辽宁、山西、黑龙江、吉林、湖南、陕西和河南省。但是山东、云南和甘肃的增幅仅是个位数。

所以,从资金到位情况来看,有所改善,但是改善的情况并不十分明显,前4月已经发行了16518亿元专项债券,按照5月25日“国务院全国稳住经济大盘电视电话会议”的提法,截至2022年5月23日,已累计发行新增专项债券1.67万亿元,也就是5月才增加了200亿元左右。2022年计划发放3.45万亿元专项债,也就是前四月已经完成了47.88%,还有一半多没有发行,按照目前的经济下行压力条件下,预计新冠疫情稍缓解后的6至8月,发行和落地的节奏会明显调快。但是尽管如此,我们对短期的资金到位情况仍然非常不乐观。

从国家统计局的项目统计数据来看,2022年1-4月份,计划总投资亿元及以上项目(简称大项目)完成投资同比增长10.9%,增速高于全部投资4.1个百分点,对全部投资增长的贡献率为81.3%,拉动全部投资增长5.5个百分点,“压舱石”作用明显。从先行指标看,1-4月份,新开工项目计划总投资同比增长28.0%。

继续梳理5月25日“国务院全国稳住经济大盘电视电话会议”的利好信息:大型煤矿快速恢复生产,简化审批手续;加快重大水利工程项目推进,同比增幅超3成;再开工一批核电、水电、特高压等新能源新基建项目。其中在基础设施建设领域,将有力有序有效的推进十四五规划102项重大工程的实施,抓紧推动一批论证多年条件成熟的重大项目开工建设,做到应开尽开、能开尽开,加快下达中央预算的投资计划,加快地方政府专项债券发行使用,并扩大支持领域,引导做好信贷资金与专项债券资金的有效衔接,力争尽快形成更多的实物工作量。引导金融机构加快已授信贷款的放款进度,拟新增政策性开发性信贷额度8,000亿元,加强交通、能源、水利等基础设施建设。对于企业本身来说,对于增值税、个税和企业所得税也有诸多减免政策。

2022年5月下旬,尽管相比月初,我们看到了各区域不同程度的复苏势头,但对于中期市场,我们判断国内工程机械市场仍然承受着下行周期的下行压力,市场筑底过程中远未结束。

将2022年4月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中,我们预测2022年5月,国内挖掘机市场销量为10032台,同比降低54.54%。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据,以及一线市场的即时反馈,进行月度更新。

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